永华证券业绩不稳，大股东减持，保税科技未来还能涨？

4月23日永华证券，保税科技股价在开盘后不久便打开涨停，结束了多日连板行情。

行情显示，4月17日至4月22日，保税科技实现4连板，股价累计上涨57.67%。分析人士认为，近期，统一大市场与跨境金融相关政策的提出，促使物流、数字货币、跨境支付等概念走强，作为拥有多个大吨位级码头的仓储物流公司，保税科技实实在在吃到了这波红利。

然而，4月22日，公司股东宣布减持被部分投资人认为是公司故意拉高股价进而高位出货减持，叠加2024年业绩的下降，令外界怀疑保税科技这波上涨的真正原因。

营收回落

保税科技在1997年就已上市，公司所在地张家港保税区是全国液化产品的主要集散地之一，液体化工品进口量居全国前列。

从公司基本面来看，近年来，保税科技业绩出现波动。2024年，公司实现营收9亿元，同比下降39.96%；实现净利润2.10亿元，同比下降16.83%；实现扣非净利润1.80亿元，同比下降20.28%。

分季度来看，保税科技自2024年第二季度以来，净利润呈现逐季下滑态势永华证券，其中第四季度净利润为2611.53万元，同比下滑超50%，环比下滑39%。

公开资料显示，公司码头仓储服务涵盖液体化工仓储和固体干散货仓储，主要由保税科技子公司长江国际、外服公司负责实施，智慧物流服务主要通过公司自主研发的智慧物流平台为客户提供线上交割服务。

业绩下滑也与长江国际所经营的业务有关。保税科技表示，主要是由于子公司长江国际液体化工仓储平均库容利用率下降所致。

据了解，长江国际拥有5万吨级和3万吨级两个长江岸线自有码头泊位，另有500吨级内河十字港疏运码头2座，码头年吞吐量可达450万吨；公司自有储罐214座，罐容110.79万立方米，乙二醇和二甘醇进口量常年位居全国第一。

液化仓储作为公司拳头业务之一，2024年板块营收为2.32亿元，同比下滑30.04%；毛利率为54.79%，同比减少7.13个百分点；其他业务板块方面，保税科技供应链管理服务、租赁服务营收降幅较大，其中供应链管理服务营收为3.81亿元，同比下降55.91%；租赁服务营收830.71万元，同比降幅达67.62%。

大股东减持

业绩表现似乎不足以支撑保税科技股价的连续涨停永华证券，而股东减持消息发布后首日，公司股价也下跌。

4月22日，保税科技发布公告《保税科技：张家港保税科技（集团）股份有限公司关于持股5%以上股东权益变动触及1%整数倍的提示性公告》，其股东上海胜帮私募基金管理有限公司－共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙）于2025年4月10日至2025年4月21日间合计减持1354.05万股，占公司目前总股本的1.1259%。

通过对保税科技股票走势的观察不难发现，目前公司股价或可被认为是自2020年以来的高位。一般认为，若股价处于历史高位，减持常被视为“收割”信号，后续回调概率较高。

以豆神教育为例，2024年，豆神教育股价因AI概念爆炒，从9月的2.5元/股暴涨到11月初的13.5元/股，短期涨幅高达440%。在股价连续暴涨的火热时刻，第八大股东池燕明于10月29日至11月5日被动减持了公司1600万股股票，减持均价为11.495元。

豆神教育称，本次被动减持是江苏新扬子商贸有限公司与池燕明金融借款合同纠纷一案中，法院裁定拍卖、变卖被执行人池燕明持有的1600万股豆神教育股票。然而，该借款纠纷涉及的金额是5000万元，与1.8亿元的股票减持金额相差甚远。且11.495元/股的减持均价基本就是连续涨停后的股价，距离豆神教育年内最高价仅一步之遥。

12月，豆神教育股价也开始连续大跌。